周金奎也认为，类似近期这种地方性调整的放松会继续扩大。在他看来，中国楼市调控需要因地制宜的根本原因，是各地产业结构的千差万别，想要摆脱土地财政并不容易，而产业结构调整则是个缓慢的过程。“尤其越深入到三四五线，越艰难，所以会有一些符合市场逻辑的松动。但我认为经济发展不会开倒车，哪怕转型的过程会很艰难。”

　　楼市下行考验着开发商的资金状况，而土地财政衰减则成了摆在政府面前的一道难题，通过行政手段控制市场价格，横盘带来的后果，其实给部分政府和企业都带来了压力。

　　在2018年的最后几天里，这个问题成了李莉最关心的事。对于一个来京6年，首付依靠家人资助和朋友借款的北漂来说，她害怕接盘，也担心房价马上会涨，开发商变卦。

　　横盘时代

　　融资分化，与金融政策及机构对市场风险的判断息息相关。该人士认为，中小房企的融资问题还将延续，一些负债严重，质押比率过高的企业将会更加困难，其中一些企业甚至不排除出现违约的可能。

　　按照欧阳捷的观点，在严厉的调控之下，房价上涨预期已经消失，没有价格波动的市场，将导致投资客全面退潮，随着市场需求向自住型客户转移，市场进入缓行平稳周期，各类限制政策存在的意义也将逐渐消失。

　　张大伟也告诉南方周末记者，年底如此急切地松绑楼市，与一些地方土地财政吃紧，也有很大程度的关系。事实上，近期大多数松绑调控的城市，多属于本身房地产压力较大，或调控政策不合理的地区。棚改货币补偿、去库存及地方对土地财政的依赖，令不少地方早已成为强弩之末。而这些迫切试探“松绑”的地方，并不能代表全部情况。

　　市场平稳，调无可调，是多位行业人士眼下认同的观点。除此之外，此轮率先取消调控的几个城市又各具鲜明特征，只要稍加分析，就能看清这些地方松绑的动机。

　　合肥是对土地财政依赖较大的城市。按照合肥市2017年财政统计公报计算，其土地出让金收入占全市一般公共预算收入的87%。

　　周京奎也认同这种看法，他认为未来其他城市调控松绑可能也是基于合理调整，眼下市场预期偏冷，部分地方的松动，实际上也是地方对一些正常需求进行微调，对有效需求进行释放。

　　史上最严调控期内，“降房价”成了各地政府部门负责人必须下定决心、不得不完成的任务。中国楼市在强力调控下的效果也是立竿见影，截至目前，统计局的数据显示全国房价稳中有升、波动平稳，而来自中国指数研究院的数据则显示，2018年全国楼市成交面积也与2017年基本持平。

　　这也从另一个侧面诠释了近期一些城市急于松绑调控的动机。贝壳研究院院长杨现领告诉南方周末记者，今天房地产调控政策面临的约束今非昔比，不仅有经济下行的压力，还有债务的压力，资产价格过快上涨或下跌都可能导致系统性金融风险。因此，2019年的政策面，更大可能是中温放松，“既不会大刺激，也不会过于紧张”。

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　　与诸多认为调控松绑，楼市回暖的论调相左的是，在南方周末记者采访的多位人士眼中，新一年的中国楼市，可能还将继续下行。

　　2018年12月30日，李莉去售楼处签了合同。结束之后，她逐一退出了那些微信群。作为一个普通人，她没办法断言政策该怎么走，但无论如何，她还是想在这座城市有个家。

　　这些试探性“松绑”意味着什么？

　　楼市松绑几乎成了全民关注的话题。李莉的微信又重新加入了五六个买房群，本来房子定了，这些群她都退了，但最近因为拿不准，也怕没有后悔药吃，她每天都会看看大家在讨论什么。

　　这就不难理解地方政府对放松楼市的迫切心态。而对于打响“调控松绑第一枪”的菏泽，也属于同样的情况，2017年菏泽土地出让金与全市一般公共预算收入的比值甚至达到了117.8%。

　　2018年12月初，山东省菏泽市率先宣布取消“限售”政策，随后衡阳、合肥、广州等地陆续出现调控松动迹象。一些地方颁布并实施了政策，另一些地方则在颁布政策后又匆忙宣布取消。

　　然而菏泽引发风波还未消解，仅过了一周，衡阳住建局又宣布，自2019年1月1日期，将暂停执行2017年起规定的商品房限价政策。但该政策仅颁布一天，衡阳市发改委、衡阳市住建局又联合宣布，因对稳控房价判断不准，文件出台引发了市场误解和炒作，故决定撤销该文件。

　　贝壳研究院院长杨现领也是这种观点的支持者。尽管2018年中国楼市行情趋冷，但从宏观数据上看，中国楼市仍在顶峰行走。过去三年，中国楼市的连续交易量都超过10万亿，在整个过去40年住房发展历史上是没有的。他认为，在需求大量释放后，明年市场会出现降温。

　　南开大学不动产研究中心主任，经济学教授周京奎认为，在不久前闭幕的2018年中央经济工作会议上，决策层有关房价的表述，从“坚决遏制房价上涨”变成了“稳房价、稳地价、稳预期”。新的精神意味着遏制炒房没有结束，但全面管控将会停止，因地制宜下，中国楼市政策将进入新时代。

　　土地、项目是一家房企规模扩张的基础。可现在，即便像中海地产这样负债率不足60%的企业，也没有再大肆拿地了。中海地产董事局主席兼行政总裁颜建国此前甚至在业绩会上公开表示，“目前我们对市场保持高度谨慎态度，宁可错失一些机会，也不想投错几块地”。