万达可以说是最早提出和践行轻资产的开发商之一。2015年年初，万达商业地产就与光大安石、嘉实基金、四川信托和快钱公司签署投资框架协议，4家机构拟投资240亿元，建设约20余座万达广场，万达商业地产“轻资产”模式正式启动。2018年，万达商业更名为万达商管集团，同年，万达服务业收入1609亿元，占总收入的75.1%，房地产收入仅占24.9%。可见，轻资产模式为万达带来了实实在在的变化。

新冠疫情对办公市场造成了深远影响，有的领域因疫情扭转了颓势，但有的则因疫情改变了原有格局。比如，2020年开始下滑的共享办公空间，因疫情再次受到市场青睐，而原本最受欢迎的核心区办公市场却遭到了冷遇，去中心化的办公市场趋势渐渐显现。

2017年5月，万科将旗下42个商业项目打包转让给两支投资基金：招银成长壹号及招银成长玖号，总规模129亿元，其中万科出资50.31亿元，占比39%，投资基金各参与方委托印力集团或其下属公司运营管理标的资产包，自此万科地产的商业地产项目实现了与印力集团的整合，除了上海和北京的项目仍保留万科广场的名称外，其他项目则统一更名为印象城、印象汇或印象里。

轻资产模式的优势还体现于资本市场带来的更高估值，截至2020年年末，轻资产行业平均市盈率为28倍，高于重资产行业平均15倍、龙头房企平均7倍。

普华永道在《2021年亚太区房地产市场新兴趋势报告》针对不同行业进行了调研，55%的业主已开始趋向于使用共享办公空间。

在考虑项目有可能延期的背景下，戴德梁行预测大中华区写字楼市场平均空置率将从当前的21%，于2021年年末攀升至最高点26%。同时，大中华区甲级写字楼2020年年末的租金水平比2019年年末下降8.0%，2021年将继续下调5.2%，跌至最低点。

从招商难进入到运营难，除了引进合适的品牌，进入存量时代的商业地产靠什么盈利？