这种思路指引下，龙湖一早就定下了不借“贵钱”的规矩。

　　2020年上半年在售的51个城市当中，重庆、苏州、成都、杭州、宁波销售金额在集团内排名前五，8个城市当地排名前三，19个城市当地排名前十。

　　未来，龙湖将逐步探索这样的渠道，实现商场的资本化变现。

　　而且，龙湖已经形成一些不拿“贵地”的习惯，3月全国地价升温之后，接连在武汉、东莞、重庆等城市提前获取了TOD项目，进一步优化拿地成本。

　　在2020年增设房屋租售及装修为主航道业务后，龙湖将主航道业务定义成了C1地产开发、C2商业运营、C3租赁住房、C4智慧服务、C5房屋租售、C6房屋装修六类。

　　如今，龙湖已经逐渐掌握了这一商业模型。如图所示，2019年，龙湖商业整体回报率为7%，平均融资成本为4.54%，这意味着租金收入已经足以覆盖利息。

　　观点指数发布的数据显示，2020年全年，龙湖累计新增土储计容建面2257万平米；权益建面1630万平米；权益金额1043亿元。

　　2020年初，龙湖把握窗口，完成了多笔境内外融资。境外，1月成功发行6.5亿美元票据，其中2.5亿美金为7.25年期，4亿美金为12年期，利率均处于低位，创下中国民营房企“最长年期”和“最低票息”双纪录。

　　分城市能级来看，一二线城市销售额贡献力度最大，2020年上半年占比88%，环都市卫星城和其他三线占比10%和2%。土储方面，龙湖也高度集中在一二线城市。

数据来源：企业公告、观点指数整理

　　龙湖不执着于规模，在2019年2425亿基础上，2020年实现销售2706亿元，同比增长11.59%。

数据来源：企业公告、观点指数整理

　　当一个业务成型，分拆总变得理所应当。

　　并且，TOD地铁上盖物业也将成为龙湖冠寓重资产部分的重要补给。

　　2020年9月，穆迪将龙湖发行人和高级无担保评级从Baa3上调至Baa2，展望稳定；12月，龙湖再获惠誉展望上调至正面，发行人和高级无担保债券评级维持BBB。

　　从债务结构看，龙湖通常会通过延长账期降低融资成本，多年来债务结构一直处于较为安全合理的区间。

　　此外，公司在手现金为784.0亿元，超过700亿的资金储备，足以覆盖公司短期债务的数额，现金短债比（在手现金除以一年内到期债务）为4.55，短期无偿债压力。