不过，行业层面的好消息是，央行、银保监会日前发布了《关于做好当前金融支持房地产市场平稳健康发展工作的通知》，出台 16 条重磅新政，涉及开发贷、保交楼、房企纾困、租赁融资、个人贷款和征信等房地产上下游多方面融资。外界预期的是这将对行业及房企产生利好效应。

不过，海伦堡中国对此评级并不认同。" 自 2021 年以来，穆迪多次对房企进行无差别的评级下调，令市场风声鹤唳。公司认为，穆迪的评级决定主要基于其对中国房地产行业的市场评价和预期过于悲观的负面看法。"

" 负面展望反映了穆迪的预期，即如果海伦堡中国发生债务违约，债权人的回收前景可能进一步减弱。"

克而瑞地产研究在资本月报中表示，2022 年以来已经有不少房企曝出了债务违约事件，而由于当前销售疲软仍未复苏，融资端依旧收紧，因此未来仍有可能有更多房企曝出债务违约事件，仍需要行业注意。

RWN 反映了海伦堡中国偿还 2023 年债务的不确定性增加，包括总计 39 亿元人民币的离岸资本市场债券到期。

新发行债券 ( ISIN: XS2551272250/Common Code:255127225 ) 从 2022 年 11 月 7 日起以每年 8% 的利率支付利息，分别于 2023 年 11 月 7 日、2024 年 5 月 7 日和 2024 年 11 月 7 日支付，将于 2024 年 11 月 7 日到期，除非根据其条款提前赎回。

此外，《港湾商业观察》进一步查询发现，2018 年至 2022 年近五年时间，海伦堡共涉及 445 个司法案件，其中 95.96% 的案件身份为被告。案由主要为商品房房预售合同纠纷，另外还涉及房屋买卖合同纠纷、服务合同纠纷、建筑工程施工合同纠纷、买卖合同纠纷、股权转让合同纠纷等。2022 年以来，海伦堡涉案信息为 68 条。

现金，是海伦堡如今最重要的指标之一。从业绩情况来看，2019 年至 2021 年以及 2022 年上半年，公司实现营收分别为 219.01 亿、271.49 亿、295.59 亿、120.75 亿元；实现净利润分别为 26.56 亿、20.49 亿、4.68 亿元、3.49 亿元。海伦堡营业收入节节增长的同时，净利润反而持续下滑。2022 年上半年净利润与 2019 年相比大幅减少了 23.07 亿元。也就是说，海伦堡近些年来持续面临 " 增收不增利 " 的状况。

《港湾商业观察》梁美燕

而早前的 6 月 20 日，穆迪就将海伦堡中国的企业家族评级从 "B2" 下调至 "Caa1"，并将其高级无抵押评级从 "B3" 下调至 "Caa2"。评级展望仍为 " 负面 "。