【美国核心CPI不及预期】美国9月CPI环比0.3%，预期0.3%，前值0.2%。美国9月CPI同比1.5%，创2014年10月来最大升幅；预期1.5%，前值1.1%。美国9月核心CPI环比0.1%，预期0.2%，前值0.3%。美国9月核心CPI同比2.2%，预期2.3%，前值2.3%。

3、根据研报目录发送相应代码进行查阅，如：发送“cl01”

海外估值对比

2016年H1打新收益可观，上半年网上打新总收益率5-7%，年化9-14%；上半年网下打新总收益率2-4%，年化8-14%。“金融蓝筹+打新+多账户”综合策略网上年化9-21%，网下年化8-22%。

　　热血分析师系列经典回顾：

【中国央行：房地产开发贷款增速回落 个人购房贷款增长较快】中国央行发布三季度金融机构贷款投向统计报告，9月末房地产开发贷款余额7.04万亿元，同比增长7.6%，比上月末低0.4个百分点。9月末个人购房贷款余额17.93万亿元，同比增长33.4%，增速比上月末高0.9个百分点。

　　立足资金面、政策面、估值面、博弈面，知心奉送金融股行情分析。

保险板块

众安保险、恒大和万赢证券拟联合筹备发起成立中外合资券商，民营资本进军内地证券行业，有望为行业增添活力，倒逼券商业务创新，推动行业发展。深交所于10月22日至23日组织深港通全网测试，深港通进入最后准备阶段。下半年市场逐步企稳，行业市场化加剧，未来将进一步形成市场化竞争机制。部分券商2016年前三季度业绩披露，净利润同比跌幅收窄，业务结构优化。新市场环境下行业格局分化加速，但业务多元、专业水平高的优质券商将保持良性发展。当期券商股估值处于历史低位水平，大券商PB水平1.6倍左右，PE水平17-18倍。看好市场企稳下券商股配置机会。推荐广发证券、长江证券、国元证券、宝硕股份、国盛金控。

　　价值转向与行业分化是今年保险行业的主题。估值低位价值高企，保持增持评级

　　市场化变革，业务多元稳健

【广发证券：业绩逐季企稳，持续改善可期】

股权融资优势维持，市场地位巩固，业绩靓丽增长。Q3投行净收入7亿元，环比-9%，同比+93%；前三季度累计21亿元，同比+82%。公司持续推动向“资源配置型投行”转型，打造服务全业务链，实现盈利模式多元化。股权承销保持领先竞争优势，前三季度完成承销项目41个，其中再融资项目31个，行业排名第1，股权主承销金额521亿元。债券承销调整客户结构，强化资源协同，上半年发行数量191个，主承销金额1806亿元，排名第5。截止2016年10月21日新三板累计挂牌企业281家，行业排名第7。

　　【业绩显分化，结构在优化-2016证券行业中报回顾及未来展望】20160909

笃行大零售轻资本战略，维持“买入”评级。公司笃行大零售轻资本战略，改革步伐加快。预计2016-2018年EPS为2.06/2.59/3.29元，对应PE为7.88/6.26/4.93。参考可比公司估值，给予目标价格区间17.87-20.25元，维持“买入”评级。

　　解读券商股暴涨原因，人民币加入SDR点火行情。

证券业：多元资本进军内地证券行业，鲶鱼效应有望增添活力

【民生银行或将是国内首家设立不良贷款处置机构的银行】媒体称，民生银行研究成立资产管理公司，以帮助处置该行不良贷款。民生银行正就具体操作细节与监管部门沟通。如果民生银行得到批准，将成中国首家设立“坏账银行”的银行。

打新新规出台，新制度下年化收益率毫不逊色，2016年前五个月网上打新总收益率：4.13%-5.54%，年化收益率：9.91%-13.30%。

　　德银退出，人保进驻，迎改革新局面

【承销发行】截至10月21日，本周券商承销数量149家，主承销商募集金额合计873亿元。其中首发6家，募资规模34.08亿；债券承销143家，募资规模840亿。上市券商主承销75家，募集金额343.4亿，占比39%。

　　央企改革先行，地方国改方案到位，竞争类行业率先响应。金融业目前处于估值洼地，盈利提升空间大，将受到持续关注。

欢迎关注微博平台：weibo.com/luoyistock

逻辑一：资产质量优化，重点关注招商银行；

银行业：打击非法集资有助于资金回流正规金融体系

逻辑四：混合所有制，重点关注华夏银行、民生银行、招商银行。

逻辑三：次新股，流通市值小，弹性大的宝硕股份、国盛金控。

企业和业务注册管理，积极推动出台《处置非法集资条例》等严控推动防范和打击处置非法集资。过去非法集资资金成为炒作性房地产及炒作性股票的主要资金来源之一，严打非法集资有利于资金回流正规金融体系，而炒作性房地产及炒作性股票则面临资金趋紧及资产价格下行压力。流动性稳健为主基调。同时，银行板块迎增量资金，银行稀缺的战略筹码价值正得到认同：牌照优势、估值地位、稳定的高股息回报、高ROE匹配权益法核算需求。而这类大资金的入场布局将偏好股息率高、股权较分散的银行股。重点推荐：北京银行、宁波银行、华夏银行、民生银行、招商银行。