而服务商，一方面参与劣后级投资，另一方面深度参与交易和资管，包括交易结构设计，判断物业价值和市场趋势，期间做主动的资产管理或者被动的日常管理。在资产波动的时候，快速把物业处理掉来回收资金偿还贷款。投资劣后级的特殊服务商的出现有以下好处：

　　1）监管者：一方面丰富了投资者层次，同时有利于打破刚性兑付，可以在过程中化解和防范风险。证券化产品不一定局限于信用极高的主体，靠市场自己的风险发现机制就可以转起来，市场规模就可以获得快速扩容。

　　2）先投资人：由于有专门的劣后级机构缓释风险以及风险防范，还有一个专门的团队在不利情况下负责资产管理和快速变现，大大提高其认购的踊跃度。

　　3）融资人：可以提升评级，减少成本，发行效率也会快速提升。

　　4）投资银行：可以减少后期管控的压力，由于提升评级风控更加完善，减少承销压力。

　　来源：21世纪经济报道、高和资本周以升

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