综合以上因素，我们对未来房地产市场的基本判断是：房地产政策的基本思路是抑制需求和增加供给，未来半年房地产销售将继续回落，但是房地产投资比较强。从过去的历次房地产周期来看，房地产投资与土地购置的相关性强于销售，这与政府是否增加土地供应有关。在商品房低库存、政府加快供地、房企资金充裕、土地供应成交上升等多因素的带动下，房地产投资较强。2016年底多数宏观分析师对2017年房地产投资的预测是负增长，而我们提出《为什么我们对2017年房地产投资不悲观？》，事实验证了我们的判断。

1）未来房地产政策将在抑制投机需求的同时加大供给，在短期调控的同时加快长效机制建立，落实2016年12月中央经济工作会议的布置，其力度和决心可参考供给侧改革和环保督查。有必要重温2016年12月中央经济工作会议对房地产政策的要求：“促进房地产市场平稳健康发展。要坚持‘房子是用来住的、不是用来炒的’的定位，综合运用金融、土地、财税、投资、立法等手段，加快研究建立符合国情、适应市场规律的基础性制度和长效机制，既抑制房地产泡沫，又防止出现大起大落。要在宏观上管住货币，微观信贷政策要支持合理自住购房，严格限制信贷流向投资投机性购房。要落实人地挂钩政策，根据人口流动情况分配建设用地指标。要落实地方政府主体责任，房价上涨压力大的城市要合理增加土地供应，提高住宅用地比例，盘活城市闲置和低效用地。特大城市要加快疏解部分城市功能，带动周边中小城市发展。要加快住房租赁市场立法，加快机构化、规模化租赁企业发展。加强住房市场监管和整顿，规范开发、销售、中介等行为。”

2）未来可能推出的政策有：预计房地产的限购限贷限售调控政策将进一步扩围，可能向2017年上半年涨幅可观的三四线城市扩围各热点城市效仿北京将陆续推出严查消费贷违规流入房地产市场的相关措施；根据去化周期增加供地，2017年4月上旬，住建部、国土部联合发文要求各地要根据商品房库存消化周期，适时调整供地规模，对消化周期在36个月以上的应停止供地，36个月至18个月的要减少供地，12个月至6个月的要增加供地，6个月以下的不仅要显著增加供地还要加快供地节奏；积极推进租赁房建设，2017年7月九部委联合印发《关于在人口净流入的大中城市加快发展住房租赁市场的通知》，要求人口净流入的大中城市发展住房租赁业务，并选取广州、深圳等12个城市开展试点，给予土地、金融、财税等政策支持；加快《房产税》立法。

3）国际金融危机过去已经10年，加入到全球经济复苏进程的经济体越来越多，比如美国、欧洲、英国、加拿大、印度、澳大利亚等。最新9月份的数据显示，欧美PMI指数延续复苏，这有助于改善中国出口的外部环境。