从长期偿债能力来看，今年二季度A股房企长期偿债能力明显下滑。我们以现金类资产、存货和投资性房地产的总和除去预收账款后与全部债务做对比，发现今年二季度房企流动性较高的资产对全部债务的保障能力从17年末的0.54下降到了0.48，而这主要受今年房企增加土地购买有关。

2.3 企业分化更加明显

从杠杆率来看，18年6月末，大型房企（A股上市房企中销售量排名前20的企业）的有息负债率较去年同期基本持平，而中小型房企的有息负债率则从2017年二季度的58%大幅上升到了今年二季度的65%。

从偿债能力看，不同规模房企的短期偿债能力有所分化，今年上半年大型房企的短期偿债能力有所回升，而中小型房企的短期偿债能力则有所下滑；而从长期偿债能力能力来看，无论是大型房企，还是中小型房企，其长期偿债能力均下滑明显。

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