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　　成品油调价或迎年内第五次搁浅

　　新一轮成品油调价窗口将于７日打开。本轮计价周期，国际油价高位回落，一揽子原油价格变化率虽在正向区间运行，但幅度不断收缩。市场预计，本轮成品油调价或因小于调价“红线”而出现年内第五次搁浅。

　　石油价格系统４日最新发布的数据显示，截至７月３日，一揽子原油平均价格变化率为０.３７％。石油价格系统测算，７月７日是本计价周期的第十个工作日，汽柴油调价窗口将再次开启，根据目前一揽子原油价格变化率情况，预计本次国内汽柴油价格将因调价幅度低于５０元/吨而不作调整。

　　近期伊拉克动荡局势依旧，但占伊拉克石油产量四分之三的南部石油产区依然安全，市场对原油供应担忧有所缓解，国际原油价格呈高位回落之势。７月３日，利比亚可能恢复此前中断的原油出口，导致欧美原油期货价格持续下跌。当地时间７月４日，布伦特原油期货价格跌至每桶１１１美元以下；不过，美国经济数据向好，国际油价跌幅受限，这使得７日成品油调价搁浅预期进一步明确。

　　我国于２０１３年３月底出台完善后的成品油价格形成机制。按照新机制，国内汽柴油价格根据国际市场原油价格变化每１０个工作日调整一次，当调价幅度低于每吨５０元时，不作调整，纳入下次调价时累加或冲抵。

　　新机制运行一年多来，国内成品油零售价格经历了１１涨１０跌１０搁浅共计３１轮调价周期。其中，汽油价格累计每吨上调１７０元，柴油价格累计每吨上调１４５元。步入２０１４年，国内成品油零售价格已经历４次下调４次上调４次搁浅。

　　国内成品油市场，７月南方阴雨连绵，导致部分露天作业行业开工率降低，柴油终端市场逐步进入消费淡季。由于国际原油市场看空气氛浓重，国内市场从业者前期库存消耗完毕后，入市采购意向持续低迷，多以小单采购为主，汽柴油批发价格随行就市呈下行走势。此外，受近期零售市场需求相对稳定支撑，汽油批发价格跌势弱于柴油。

　　二三线城市继续限购意义不大

　　近期，经历了呼和浩特限购令取消的所谓“印刷错误”风波之后，限购令是否应继续存在成为人们关注的热点。从部分销售主战场位于二三线城市的龙头房企颇为靓丽的上半年销售业绩来看，在二三线城市继续推行限购政策意义已经不大。

　　万科7月4日披露的6月份销售简报显示，今年上半年，公司累计实现销售面积821.2万平方米，销售金额1009.1亿元，同比分别增长14.6%及20.6%。

　　万科快速增长的销售金额与当前房地产市场的主流舆论形成了鲜明对比。今年以来，关于房地产市场的悲观言论占据主流，但从上市公司披露的数据来看，大型房企在房地产市场整体下滑的境况下仍得以逆势增长。官方统计数据显示，不止万科，恒大、碧桂园等传统标杆房企半年销售也都突破500亿元，取得了较为理想的销售业绩。

　　这些企业的一个共同特点就是产品销售的主战场均位于二三线城市。这就说明，即使限购政策抑制了投资需求，但在这些城市相对合理的房价销售比，以及房企加大随行就市的促销力度前提下，刚性需求释放出的购买力仍十分强劲。

　　上述数据或许在一定程度上表明，绝大多数二三线城市的房地产市场仍然以本地居民的消费需求为主。消费性需求的一个重要特点，就是一旦降价需求量就会相应提升。作为抑制房地产的投资需求而出台的限购政策，在这些城市是否有存续的必要就得打一个问号了。

　　相比之下，曾经作为二线楼市风向标的杭州楼市，之所以会成为上半年房地产市场领跌的排头兵，也与江浙地区民间资本长期以来云集杭州楼市，投资性需求占据主导地位密切相关。与消费性需求相反，投资性需求的特点是买涨不买跌，一旦显露出下跌的苗头，投资客手上的“筹码”就会竞相杀跌，踩踏式出货，造成恶性循环。

　　去年财险 未决赔案估损额增逾24%

　　日前，保监会网站发布关于2013年财产保险未决赔案有关情况的通报数据显示，截至去年底，各类财产保险报案且未决的赔案共1055.37万件，同比增长1.49%；估损金额1800.96亿元，同比增长24.4%。

　　通报称，未决赔案件数占比前五位的险种是：商业车险、交强险、意外伤害保险、责任保险和农业保险，累计占比95.36%，与2012年前五位险种相比无变化。估损金额占比前五位的险种是：商业车险、交强险、企业财产险、责任保险和工程保险，累计占比86.43%，与2012年比，工程保险替代船舶保险进入前五位。

　　通报显示，未决赔案件数占比前十位的公司为人保、平安、太保、国寿财、中华联合、阳光等，累计占比89.2%。估损金额占比前十位的公司为人保、平安、太保、国寿财、中华联合、现代等，累计占比86.02%，其中现代估损金额增长幅度较大。

　　15家大中型公司中，英大、华安、出口信用、天安、国寿财、中华联合、太保的未决赔案件数和估损金额增长较快。其中，英大未决赔案件数同比增长350.91%，估损金额同比增长235.58%；华安未决赔案件数同比增长138.68%，估损金额增长80.12%。其他公司中，富德、长江、诚泰、鑫安、中煤、富邦和众诚的未决赔案件数和估损金额增幅均超过200%。其中：富德未决赔案件数同比增长7533.3%，估损金额同比增长11241.84%；长江未决赔案件数同比增长2971.4%，估损金额同比增长757.18%。

　　此外，通报称，现代、乐爱金、中意、三井住友和大众5家公司未决赔案的估损金额与其2013年度公司保费收入之比均超50%，比例过高。其中，现代未决赔案件数仅584件，估损金额却高达56.9亿，同比增长2942.34%，为2013年保费收入的54.33倍；乐爱金未决赔案件数273件，估损金额达4.13亿，同比增长5941.61%，为2013年保费收入的4.2倍。

　　外资机构扎堆调研A股 大摩关注机器人概念

　　6月份以来，外资机构突然成为调研先锋。上周（6月30日~7月4日），高盛调研丽珠集团询问并购，摩根则较为关注机器人概念；花旗银行等机构追随高盛步伐调研华菱钢铁，富达国际投资和法国巴黎证券等外资则追捧冀东水泥、黔源电力等公司。此外，造纸公司近年来因行业不景气颇受冷落，但晨鸣纸业上周接待了知名私募上海重阳（财苑）投资的调研。

　　机器人概念受关注

　　上周高盛摩根再度调研3家公司，分别为丽珠集团、达意隆和东方宾馆，而这些公司近期都有一些“故事”。其中，丽珠集团近期因股权激励方案遭券商研究员微信泄露，成为市场热点，随后公司董秘换人、方案推迟，而券商研究员停职遭查；东方宾馆小股东则因为不满公司控股股东资产注入现状，最近两度提交议案否决全体董事，不过均并获股东大会通过。

　　7月3日，高盛（亚洲）有限责任公司、花旗环球金融亚洲有限公司等多家外资机构调研丽珠集团，询问公司并购计划、生殖类的药品销售以及生物药研发的投入。

　　丽珠集团表示，近年来投资主要集中于固定资产的投资，在对外投资并购方面公司一直在积极关注，但目前公司暂无明确并购目标，主要考虑领域还是优先以生物药领域（尤其是单抗领域）项目为主。

　　7月3日，摩根士丹利资产投资管理公司张嘉行单独调研两家公司，主要关注了达意隆的智能机器人、东方宾馆控股股东资产注入等问题。