在2016年，恒大归属于上市公司股东的净利润仅有50.9亿元，不仅与其销售规模，营业收入远不相符，与行业内另外两家也是差异明显。

　　闲话少说，上正菜。

　　前文有提到，恒大有意在加速结算，相反，万科却有意拉长结算周期。为什么两家房企采取不同的策略？

　　是吧，多少有些不正常吧。

　　换句话说呢，恒大在加速结算，加速确认营业收入，因此在加速利润释放，而万科还是原先的节奏，甚至有放缓之势，因此在你看来，恒大老会赚钱了，而万科太落后了。

（责任编辑： HN666）

　　上面给你说了一大通，一个简单的结论是：恒大在加速自己的收入确认，因此账上很好看，而万科和碧桂园这俩地主呢，留着余粮以后慢慢吃，慢慢消化。

　　这张表很全，基本上有你要的多数信息。

　　因为从销售到最终结算是有时间差的，用普通话说，当地产公司把房子预售了出去，从购房者的手中收到了钱之后呢，并不能马上结算确认收入，要等到房子交到了购房者手上，才能结算，这个结算周期，一般依据具体楼盘的开发节奏而定，可短可长。

　　但对于规模为大的房企来说，恒大在上半年的销售金额逊于万科、碧桂园，只排在第三。恒大所谓的胜出多源于中报体现的利润。

　　根据各自的财报数据，恒大上半年净利润231.3亿元，万科100.5亿元，恒大盈利等于2.3个万科，没什么毛病。

　　对，就在营业收入里。

　　另外一个关键的是，像万科这样的房企，手上没有多少负债。 以中报看，万科的净负债率只有20%，而恒大是为240%。

　　在分析问题之前，先说一点小知识，地产公司的营业收入哪里来？

　　最近有篇文章《恒大=2.3个万科！有没有搞错？》，耐心读完你会很有收获，特别是如果你投资地产股的话。

　　你可能要继续问，为何恒大2017年上半年的营收收入会猛增这么多？从哪里来？

　　1、2016年三家之间的销售收入差距并不大，因此并不具备营收拉开的基础。

　　目前万科股权之争已经结束，股价随着利润释放，未来有望提升。就在发稿前几日，万科股价创下近十年新高。

　　再来看看万科，为何要拉长结算周期？

　　而表中的红色数字夹在恒大2015年和2017年上半年的净利润中十分扎眼，为何恒大在2016年犹如过山车般，迅速跌到谷底，又在2017年立马强势反弹。

　　上面这张表里反映出了一个非常核心的信息：2017年上半年，恒大用接近1900亿的营业收入，换来了231.3亿的净利润。而万科和碧桂园则用，700亿上下的营收赢得了100多亿的净利润。

　　从这张表里，你看到了什么？

　　不过，截至今日发稿前，许家印再度登顶中国富豪榜，身价已达到404亿美金。

　　差距在哪里呢？

　　4、恒大为配合公司由高负债、高杠杆、高周转、低成本的“三高一低”发展模式向低负债、低杠杆、低成本、高周转的“三低一高”发展模式转变；

　　1、万科在2016年年底有2783亿的未结算收入，2017年年中，这一数字已达到3838亿，猛增了千亿。

　　2、碧桂园16年底的已售未结算收入是1924亿，而17年上半年是2700亿，只同样大涨近800亿。

　　恒大股价暴涨背后，离不开上半年亮眼的财务数据，上半年净利润总额高达231.3亿元，远超万科、碧桂园等一线房企。

　　我的个天，这也得消耗多少粮食啊，从上半年的数据看，恒大家2016年的余粮已经吃光了，下半年要继续释放利润的话，就得吃今年上半年的粮食。如果是按照现在的速度，下半年也增加300亿的利润，就得消耗超2500亿的已售未结算收入啊，那恒大剩下的粮食可就真不的不多了。