结合三大龙头17-18年的开店计划，新开店增长约12-19%，考虑其中一半来自存量酒店物业的转换，兼顾关店计划，预计三大龙头实际净增酒店新供给仅个位数增长。鉴于此，我们预计有限服务酒店客房量17-18年仍有望保持10%左右平稳增长。同时，考虑星级酒店持续转换为有限服务酒店，增速承压，有限+星级合计增速有望10%以内综合国内游、航空客运量等预测，我们预计18年酒店住宿需求增长仍有望10%+，在酒店供给竞争格局稳定，增量供给向存量供给转换下，总量增长有望趋缓（有限+星级合计10%以内），从而有助于国内酒店房价的持续提升。中线看好：房价提升和中端酒店升级下龙头表现，A股中线持续看好：锦江股份、首旅酒店。

证券分析师：曾光 S0980511040003；

证券分析师：钟潇 S0980513100003；

国信通信海外物联网公司系列：物联网平台GE predix公司深度研究

GE Preidx的发展凸显物联网意义，国内物联网平台投资机会值得关注基于成本及监管压力，生产数字化转型是大事所趋，GE顺势推出Predix工业互联网平台引领产业发展。Predix的推出不仅帮助GE在相关领域获得了更多订单，提高了内部生产效率，同时其开放性也让更多的工业部门受益，成为工业互联网平台鼻祖，并触发了接下来的物联网产业发展。GE的平台架构和技术领先性值得国内物联网平台借鉴。其中日海通讯（002313）投资并本地化的艾拉物联在第三方服务商中较为领先，开放和安全性与Predix较为接近，或称为国内优质的物联网平台提供商，值得关注其投资机会。而运营商、通信设备商、BATJ以及行业巨头的物联网平台布局亦值得紧密关注。

证券分析师：程成 S0980513040001；

联系人：马成龙；

地产A股2018年二季度投资策略：不疾不徐

房地产行业无论供给端和需求端，融资情况都不乐观，按揭利率仍难轻言见顶，特别是“首置利率较基准利率上浮”向各地蔓延的情况在“居民去杠杆”的大背景下何时才能休止仍是未知数。A股的优势地产股经过今年2-3月份的显著调整已释放了一些风险，估值也相对比较便宜了，在土地财政仍难替代的大背景下，“行业持续降温引发政策大范围放松”放在未来较长时期看仍有较大概率出现，因此我们仍维持“超配”A股优势地产股的建议，看好的标的包括万科A、保利地产、招商蛇口、中洲控股、荣盛发展、华夏幸福、新城控股、阳光城、华侨城A、世联行、光大嘉宝以及部分港股内房股包括中国恒大、禹洲地产、龙光地产、旭辉控股集团。

证券分析师：区瑞明 S0980510120051;

证券分析师：王越明 S0980512040001;

电子行业4月份投资策略：一元复始万象更新，关注优质龙头决胜新产业周期

电子行业年报及1季报陆续发布，公司业绩呈现结构分化。消费电子行业2月新机发布显著增长，产业链补库存周期开启。面板行业价格企稳时间延后，需求端增长落后于供给端。LED行业景气度持续，看好中下游需求持续增长。半导体行业事件驱动不断，国之重器崛起在即。整个行业的业绩增速有望企稳回升，维持电子板块“超配”评级。2017年市场关注度重点在于消费电子龙头企业，2018年市场预计将转向市场空间大，国家政策大力扶持的独角兽行业，近期集成电路、军工电子等行业个股备受市场关注。基于所处行业发展趋势，以及公司战略思路和核心竞争力比较，龙头公司建议重点关注：领益智造、立讯精密、大族激光、欧菲科技等公司；创新成长角度，建议重点关注：联创电子、扬杰科技、飞荣达等公司；

证券分析师：欧阳仕华 S0980517080002；

证券分析师：唐泓翼 S0980516080001；

联系人：高峰；

基础化工行业3月份投资策略：关注1季报行情，新能源汽车政策超出预期

1季度产品均价同比涨幅较大产品主要集中在氟化工、有机硅、醋酸、聚氨酯、甲醇、磷化工、钾肥（含复合肥）、聚醚、环氧丙烷、烧碱等子行业。考虑4月即将发布1季报，我们推荐关注氟化工（巨化股份）、有机硅（新安股份）、醋酸和己二酸（华鲁恒升、鲁西化工）、聚氨酯（万华化学）、聚醚（红宝丽）、环氧丙烷（滨化股份）、PTA（恒力股份）等行业和公司。新能源汽车新政超出预期，影响锂电池材料行业发展格局。

建议重点关注之前市场预期较低的隔膜（创新股份）、电解液（天赐材料、新宙邦）、正极材料（当升科技）、负极材料（杉杉股份）、铝塑膜（新纶科技）等相关材料和公司。从当前行业格局及中短期发展趋势来看，我们推荐全年继续沿三条投资主线持续布局：1、沿产业链投资油价上涨最受益的环节，推荐关注卫星石化、万华化学、恒力股份、华鲁恒升；2、进口替代的行业需求空间更大，推荐关注鲁西化工、浙江交科；3、产业升级补短板带来新机会，推荐关注锂电池材料（天赐材料、新纶科技、创新股份）、电子化学品（江化微、万润股份、三孚股份）、碳纤维材料（光威复材、康得新）等行业。

证券分析师：程成 S0980513040001；

证券分析师：王齐昊 S0980517070002；

2018年3月通信行业投资策略：TMT板块迎来反弹，精选绩优通信龙头