其实此类成功案例并不罕见，最为典型的则是。2017年，华夏幸福因快速扩张导致经营活动产生的现金流量净额由正转负，降幅高达309.04%。此后2年间，中国平安斥资180亿元先后两次接盘华夏幸福股权后，华夏幸福逐渐告别危机，融资环境及财务状况有所改善。截至2019年末，华夏幸福筹资活动产生的现金流量净额由2018年同期的-111.1亿元提升至259.19亿元，各项财务指标均回归健康状态。

　　原标题：高杠杆叠加疫情冲击半年不到六家房企拟易主求生

　　“4月以来，随着国内疫情防控形势持续向好，房企间股权层面的整合重组逐步增多，以有效实现房企之间的资源整合，提升企业的综合实力。”中指研究院分析师认为，行业整合力度加大，实力雄厚的房企也在积极把握做大做强的机会。

　　京汉股份于19日晚间发布公告称，公司控股股东京汉控股将公司29.302%股份转让给奥园科星，公司实控人变更为郭梓文，每股5.06元的转让价格较公司现价4.19元有约20%的溢价。奥园科星是一家刚成立的平台公司，其股东奥园广东主营房地产开发，2019年营收122亿元，净利润17亿元。郭梓文旗下还有中国奥园集团、奥园健康生活和古兜控股等3家港股公司。

　　⊙刘礼文 ○编辑 全泽源

　　而在今年一季度，京汉股份亏损8408.43万元，净利润同比下降733.37%。公司称，业绩亏损主因系受疫情影响，公司房地产板块交房延迟，化纤板块开工不足、产品交付困难。

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　　泰禾集团此举并不令人意外。作为于2010年上市的地产股，泰禾集团因上市后火力全开，一度被称为“地王收割机”，并在2018年以1303.4亿元的销售额，闯入百强房企的第20位。但激进策略下，巨额债务随之而来。泰禾集团今年一季报显示，公司总负债1900亿元，1年内到期的非流动负债为607.40亿元；同期货币资金仅为55.53亿元。

　　作为今年首个债务违约的上市房企，苦苦挣扎的新华联也正式对外“求援”。5月18日，新华联发布公告称，公司控股股东拟引入战投，中金公司将协助其寻找合适的战略投资者，不排除公司控制权变更的可能性。

　　上证报注意到，仅4月底就连续发生2起地产行业的整合案例。4月26日晚，集团旗下地产资产包。

　　在上述6家明确发出“求救”信号的房企中，排名全国前40强的房企泰禾集团备受瞩目。泰禾集团5月14日公告称，公司控股股东泰禾投资正在筹划上市公司引入战略投资者事宜，相关交易可能涉及公司控制权的变更。该战投的主营业务中包含房地产。

　　上证报昨日从接近泰禾集团高层的人士处获悉，本次拟引入的战投大概率为一家综合实力极强的福建地方国企。另据媒体报道称，作为千亿级闽系房企，泰禾集团是福建当地的纳税大户，同时有医疗、教育等优质产业配套资源，因此本次“引战投”工作是由当地政府牵头介入。

　　“今年房产行业的调整和洗牌节奏会加快，收购兼并也会随之变多。过往的‘大鱼’吃‘小鱼’，也会逐渐变成‘大鱼’吃‘大鱼’。”谢杨春分析认为，今年年初爆发的疫情加大了房企回款的难度，延期复工复产也影响正常的经营活动。“尽管房企可以较低的利率通过融资而解决一定的现金流问题，但目前仍是龙头房企和央企国企背景的房企更具优势。”

　　18日，上证报从相关渠道获悉，闽系房企正式公告将易主，中国奥园集团实控人将入主。据上证报统计，今年以来，包括福晟集团、泰禾集团、京汉股份、协信集团、在内的6家房企或易主、或试图通过引入战投，以求重整旗鼓。其中有5起集中发生于最近2个月。

　　并购项目的质地也决定了被并购方的“命运”。行业人士表示，如世茂集团与福晟集团签署战略合作协议之后，尽管福晟集团的项目位置具有优势，但项目成本普遍偏高，这导致世茂集团进入后，在实际销售过程中能释放出的利润空间相对有限。相较之下，中国奥园实控人入主京汉股份之后，所获得的项目更为划算。

　　疫情带来的困难，或许只是导致新华联求变的直接因素，其危机从去年就已浮现。据披露，截至2019年末，新华联期内的短期借款、应付账款、1年内到期的非流动负债分别为15.85亿元、77.56亿元、67.91亿元，合计约为161.32亿元；同期，其货币资金仅为49.18亿元，无法覆盖到期债务。截至目前，新华联违约债务还未兑付，现金流危机仍未得到缓解。