按发行额来看，主体评级AAA级发行额397.80亿元，占比32.45%，AA+级139.50亿元，占比11.38%，AA级62.00亿元，占比5.06%。

　　二级市场

　　9.1、交易概况

　　本期信用债合计成交3054.23亿元。分类别看，中票、短融、PPN分别成交1290.00亿元、1188.09亿元、165.66亿元，企业债和公司债分别成交241.14亿元和169.34亿元。

　　上周银行间成交最活跃的个券是14中电MTN001、17粤发电MTN001、16陕有色MTN001、18苏交通SCP017、18电网CP002、18国药控股SCP007、18宝钢SCP008、15陕煤化MTN003、18浙能源MTN003、18东航股SCP009，可以看出上周银行间二级市场公用事业行业较为热门。上交所最活跃个券前五位则是15新城01、15兴杭01、15恒大02、15铁建01、18君华01；深交所则是15柯桥02、16禹洲01、15浙湖01、16科发债、16中城05，交易所则是房地产行业受到关注较多。

9.2、收益走势

　　3年期AAA和AA信用等级中票收益率走势有所下降，AA+信用等级中票收益率走势有所上升。5年期AAA等级中票收益率走势有所下降，AA+和AA信用等级中票收益率走势有所上升。3年期AAA、AA+、AA中票收益率分别变化-2.51BP、+0.49BP、-1.51BP至4.23%、4.53%和5.07%；5年期AAA、AA+、AA中票收益率分别变化-3.49BP、0.51BP、0.51BP至4.54%、4.96%、5.60%。

　　采用AAA级各期限中短期票据的差异作为利差标的。2018年7月以来利差期限中枢整体呈现上升趋势，2018年9月21日，3年期与1年期、5年期与1年期利差分别为52.44BP、83.52BP，分别下降4.98BP、5.96BP。

　　采用各期限各等级中债中短期票据收益率与对应期限的中债国开债到期收益率之间的差异作为信用利差标的。2018年9月21日，AAA级1年期、3年期、5年期信用利差分别为61.15BP、48.81BP、46.21BP，分别变动2.76BP、-1.64BP、-6.48BP；AA+级1年期、3年期、5年期信用利差分别为83.15BP、78.81BP、88.21BP，分别变动2.76BP、1.36BP、-2.48BP；AA级1年期、3年期、5年期信用利差分别为127.15BP、132.81BP、152.21BP，分别变动2.76BP、-0.64BP、-2.48BP。

等级变动

　　10.1、正向变动

　　本期无主体评级正向级别调整。

　　10.2、负向变动

　　本期主体评级负向级别调整共2家，涉及有色金属、通信行业。

事件概览

　　本期负面事件涉及龙跃实业集团有限公司债项评级调低、吉林利源精制股份有限公司债项评级调低、北讯集团股份有限公司债项评级调低、吉林利源精制股份有限公司兑付风险警示。

风险提示

　　关注信用风险事件对整体利差的影响。

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（责任编辑：马金露 HF120）