7月CPI同比进一步上行，猪肉、菜价上涨是主要推手，但油价支撑弱化；核心CPI同比再下，指向需求仍弱，进一步确认7月经济回踩。PPI超预期下行，油价是主要拖累，关注3大结构特征。往后看，8月CPI存在上破3%的风险，但参考过去5轮CPI破3%的经验，预计不会对货币政策形成制约，下半年货币政策仍会延续宽松，通胀尚无近忧；但明年上半年CPI可能持续处于偏高水平（中枢3%以上），叠加PPI生活资料端整体偏高，通胀有远虑。

钟正生（平安证券首席经济学家）：宽信用仍需蓄力——2022年7月金融数据简评

7月社融弱于预期，存量增速回落。新增社融的核心拖累因素在于表内宽信用再度受阻，加之企业债融资偏弱、表外票据“缩量”。不过，直接融资中政府债发行和企业股票融资较强，表外项目中委托贷款和信托贷款压降规模放缓，对社融构成一定支撑。1）居民“加杠杆”意愿偏弱。2）企业贷款需求疲弱问题仍存，短期贷款和中长期贷款同比缩量，仅票据“冲量”多增。“M2 - 社融”差值走阔。7月社融增速超预期回落，反映出居民和企业信贷“加杠杆”意愿偏弱、贷款有效需求不足，深层次的原因或在于信心改善有限。展望下半年，央行积极推进“稳信用”的诉求仍在，但或更加关注企业中长期贷款的增长动能。在满足基建贷款需求的同时，进一步发挥结构性工具的撬动作用，并加大对房地产领域的“托底”力度。

熊园（国盛证券首席经济学家）：7月社融超预期大降的背后

7月信贷社融规模大幅低于季节性和预期，结构再度恶化，与7月以来高频表现和7月PMI相印证，也进一步指向7月经济将明显回踩；归因看，6月信贷冲量的季节性回落之外，本质还是需求不足、信心不足，尤其是地产再恶化、疫情再反复。继续提示：当前不具备货币政策转向的条件，延续宽松仍是大方向，“降息”降准仍可期（8-9月可能降5年期LPR，9-10月可能对冲性降准），不过8月MLF可能缩量续作；宽信用的关键还是地产和基建，紧盯稳地产政策和基建落地情况。

李宗光（华兴资本首席经济学家）：避免信贷“塌方”，需求侧该发力了

1、7月份信贷和社融数据显著低于季节性因素，是一个偏弱数据。即便考虑到专项债提前发完等因素，这个数据仍然偏弱。2、过去半年，有关部门在推动货币供应方面不遗余力，但这一努力目前已至极限。3、单个月的数据低并不可怕，但警惕背后的驱动因素。这次不同的是，专项债、票据、短期贷款等上半年推升信贷和社融规模的因素，下半年都将消失，甚至出现反身性。这意味着，没有刺激情况下，信贷和社会融资总额短期无实质性好转的迹象。4、避免信贷“塌方”，需要各方面努力，改善总需求。因此，应该响应政治局会议精神，在稳需求、稳增长方面，用尽全力，力求最好结果。

最新疫情追踪

国内方面，8月13日0—24时，31个省（自治区、直辖市）和新疆生产建设兵团报告新增确诊病例684例。其中境外输入病例61例，含4例由无症状感染者转为确诊病例；本土病例623例（海南494例，西藏59例，浙江24例，广东14例，江西10例，内蒙古6例，四川4例，福建3例，重庆3例，新疆2例，湖北1例，广西1例，陕西1例，青海1例），含31例由无症状感染者转为确诊病例（浙江21例，海南3例，广东2例，新疆2例，内蒙古1例，广西1例，重庆1例）。无新增死亡病例。无新增疑似病例。

房地产新闻一览

银保监会回应保交楼：积极主动参与合理解决资金硬缺口方案研究 银保监会相关负责人介绍，银保监会目前在积极主动参与合理解决资金硬缺口方案研究，从多个方面推进“保交楼、稳民生”工作。1、在“保交楼、稳民生”工作中“尽好责、守好位”。银保监会加强与住建部、央行等部门的协同配合，积极研究推动“保交楼、稳民生”工作。推进压实地方责任，在地方党委政府相关工作安排的总体框架下，摸清情况、实事求是、科学分类、精准施策。2、金融支持“做到位”。对保交楼金融支持，银保监会积极指导银行在配合地方政府压实各方责任的有序安排下，积极主动参与合理解决资金硬缺口的方案研究，做好具备条件的信贷投放，千方百计推动“保交楼、稳民生”。3、金融风险防控“不缺位”。银保监会指导银行稳妥实施房地产金融审慎管理制度，坚持风险可控，稳中求进开展工作。（央视财经）

廊坊取消户籍社保等限制性购房资格条件据河北省廊坊市人民政府消息，廊坊市日前公布的《关于支持房地产业良性循环和健康发展的六条措施》明白卡显示，廊坊优化调整住房限购、限售政策。取消户籍、社保(个税)等方面不适应当前房地产市场形势的限制性购房资格条件。对招才引智高端人才、招商引资企业高管、北京非首都功能疏解随迁人员购买首套时，按照本地户籍对待。对“北三县”和环雄安新区周边县(市)等重点区域，取消非本地户籍居民家庭的住房限售年限要求。（中国新闻网）

安庆提高公积金贷款额度至55万元 支持异地公积金贷款购房近日，《安庆市住房公积金管理委员会关于调整住房公积金贷款有关政策的意见》发布。根据该《意见》，自2022年8月1日起，提高住房公积金贷款最高额度，夫妻双方缴存住房公积金的最高贷款额度为55万元，单方缴存的为45万元。具体贷款额度与职工公积金月缴存额和还款能力挂钩。此次《意见》还明确，支持异地缴存职工来安庆市购买住房，缴存互通互认，连续缴存满6个月，可在安庆市申请住房公积金贷款。（澎湃新闻）

连云港实行“认贷不认房”江苏省连云港市住建局日前出台九条稳楼市措施，内容包括调整住房公积金贷款额度及首套房认定标准等。其中提到，连云港将加强改善型住房商业贷款支持，对拥有一套住房并已结清相应购房贷款的家庭，为改善居住条件再次申请贷款购买普通商品住房的，银行业金融机构执行首套房贷款政策。2022年7月1日至2022年12月31日期间，借款人单方正常缴存住房公积金的，贷款最高额度由30万元提高至50万元，借款人双方正常缴存住房公积金的，贷款最高额度由60万元提高至100万元。（每日经济新闻）