2015年，51%的百强企业继续专注房地产主业，49%的百强企业在专注主业的基础上开始寻求转型。从转型的方向来看，百强企业主要基于主业的资源溢出优势，纵向挖掘产业链上下游的发展潜力，横向进行细分行业延伸。从纵向来看，目前分别有28%、23%、14%和14%的百强企业在金融、社区服务、轻资产运营和家居智能化等纵向领域延伸发展。其中，“地产+金融”、“地产+服务”的转型模式备受百强房企青睐。

2015年，百强企业继续合理补充土地储备、优化货值结构，有效保障未来的业绩增长，而以二线城市为主的土地结构也将为其带来更好的发展机会；此外，百强企业坚持以主业为基础，发挥主业溢出优势，延伸产业链、发挥资源协同效应，为后续增长积淀动力，形成多元业务协同发展的局面。

定向增发涉融资规模超1500亿元

百强企业加强“快周转”、“轻资产”模式，兼顾效率与效益的协同提升。2015年房地产市场一二线城市回升态势明确，百强企业抢抓楼市上升期的发展机遇，加快资产周转速度拓展盈利空间，总资产周转率、存货周转率和存量资产周转率均值分别为0.37、0.48和0.52，同比分别增长0.02、0.04和0.06。

2015年，百强企业土地储备规划建筑总面积均值达到1203.4万平方米，同比增长3.2%。此外，随着一二线土地成本高涨、三四线土地去化风险加大，大规模囤地已非房企应对未来增长的良策，百强企业2015年一方面以“重质不重量”的原则新增一二线优质土地资源，优化库存结构。从百强企业2015年新增土地储备面积的结构来看，一线城市占比提高2.3个百分点。另一方面将总土地储备规模控制在合理的水平，土地开发年限由以往的2-3年控制在1-2年之间。

聚焦一二线调整产品结构和价格挖掘潜在客群加速项目去化

依托稳步增长的销售业绩，百强企业市场份额持续扩大，推动行业集中度进一步提升。2015年百强企业销售额市场份额上升至36.7%，较上年提高1.5个百分点，销售面积市场份额提高1.8个百分点至23%，行业集中度进一步提升。其中，综合实力TOP10企业实现销售总额14241.3亿元，占百强企业销售总额的44.5%，占全国商品房销售额的16.3%，较上年提高0.4个百分点，行业地位不断巩固和提升。

3月24日，由国务院发展研究中心企业研究所、清华大学房地产研究所和中国指数研究院三家单位共同主办的“2016中国房地产百强企业研究成果发布会暨第十三届中国房地产百强企业家峰会”在京举行。

货值变现，纵横转型激活新动能

营销渠道搭起了企业与客户沟通的桥梁，是房企营销成败的重要筹码。2015年，百强企业注重由内而外强化渠道建设，全面铺开拓客网络，并发挥了巨大实效。

在房地产市场两极分化趋重、市场运行风险加大的背景下，百强企业凭借准确的市场研判取得了优异的销售表现：全年业绩规模再创新高，销售总额、销售面积分别为32032.1亿元、29583.6万平方米；业绩增速继续跑赢大市，销售额、销售面积同比增速分别为19.4%和15.6%，高于同期全国涨幅5个和9.1个百分点，市场领先优势进一步扩大，引领行业在新常态时期持续健康、理性发展。

百强企业占全国市场三分之一

致净利润率下降0.4% 积极挖潜盈利空间

百强企业总资产均值为986.5亿元

有效把握市场结构性机遇，11-30企业阵营业绩增速最高，2015年，房地产市场逐步回暖，百强企业紧抓市场结构性机遇，各层级销售表现均好性提升。全年百强各层级企业的销售额增长率均值处于16%-23%之间，其中11-30企业业绩增速最高达22.4%；同时，在城市结构性回暖、分化加剧的格局之下，各层级企业2015年的销售表现随之呈现出典型的差异化分布特征。

一方面，供需关系逆转、营销难度加大导致经营成本显著提升，降低企业盈利水平。另一方面，部分一二线城市市场过热、竞争激烈导致土地成本高企，进一步挤压企业的利润空间。2015年，房企争相抢夺一二线城市优质土地、规避三四线城市库存风险。从百强综合实力TOP10企业来看，2015年新增土地成本平均上涨25.8%，其中一线城市土地成本由2014年的13517元/平米上涨32.9%至17960元/平米；企业土地成本占同期销售均价的比重均值为43.0%，较上年上升了2.2个百分点，该比重在一、二线城市的均值分别高达124.9%、37.9%，同比分别增加17.6、7.0个百分点，土地成本攀升不仅压缩了企业盈利空间，也在一定程度上增加了企业的运营风险。

2015年，在经济基本面长期向好和新型城镇化持续推进的背景下，房地产行业仍有较大发展空间，因此专注主业仍是百强企业的主要选择。同时，百强企业为了保持长期驱动力，在继续巩固主业的基础上谋求转型。

2015年随着房地产市场的显著回暖和国内货币政策持续宽松，百强企业加大融资力度，资金状况得到明显改善。百强企业2015年筹资活动现金流入均值为98.6亿元，同比增长12.2%，筹资规模进一步扩大。同时，百强企业把握政策时机大力发行企业债、定向增发等直接筹资方式，银行贷款、信托等间接融资渠道的资金来源占比有所下降，融资组合趋向于市场化、多元化，融资结构得到持续优化。

百强企业2015年在保障企业顺畅回款的基础上，整体采取审慎补仓的土地投资策略，合理控制土地支出规模和节奏，确保充裕的现金流动性。

量入为出，多元融资奠定发展优势

提质增效，多策并举挖潜利润空间

部分百强企业已将盈利能力作为未来发展的战略重心，从开发、经营、销售等各个环节进行创新经营，强化成本管控，显著推动盈利质量的改善。

此外，百强企业2016年初以来围绕库存化解等一系列新政的窗口期，快速调整推盘量，并配合多种优惠、促销手段，助力业绩增长。

在2016中国房地产百强企业研究中，中国房地产TOP10研究组根据近5年百强企业实际状况，初选了500家符合要求的开发企业，依据企业规模与运营效率相结合、成长潜力与经营稳健相结合、盈利能力与社会责任相结合、融资能力与综合实力相结合的原则，运用因子分析法及相关数学模型，对全国500家房地产企业（集团）的规模性、盈利性、成长性、稳健性、融资能力、运营效率和社会责任等七个方面的34个指标和其他数据信息进行深入地分析研究，研究产生了2016中国房地产综合实力百强企业。

百强企业突破传统盈利模式的局限性，创新产业经营模式，积极挖潜利润空间。大力发行低成本企业债置换高息债，有效降低资金成本。减少招拍挂拿地规模，加强股权收购方式获取优质项目，以更高的议价能力降低拿地成本。转变营销模式，打造自销团队缩减中间环节，有效节省营销成本。

2015年，随着融资环境的明显改善，百强企业融资力度不断加大，整体负债水平有所上升。

2015年，房地产市场结构性回暖机遇与高库存风险并存，企业经营难度明显加大。百强企业一方面通过精细化的市场研判“对症下药”，精准把握一二线城市结构性机遇释放时机，“因城施策”调整高端及改善型产品推出比例，“随行就市”优化推盘及价格策略，有效锁定业绩来源；另一方面，全方位开展营销变革，调动业内外资源挖掘潜在客群，创新服务促进营销转化，实现了业绩的稳定增长。

在行业增长步入中高速发展的新常态及企业间竞争更趋激烈的双重催化下，百强企业2015年加速资产的规模化扩张，除了销售额提升驱动的内生性增长之外，企业积极转变资产增长方式，加速开展内外部资源整合强化规模优势，优化资产配置提升资产质量，从而进一步影响全行业的竞争格局。

截至2016年2月底，共9家百强企业获准发行中期票据，融资总额达400亿元，发行年利率在3.5%-5.0%之间。此外，百强企业也通过密集定增扩股融资，共有15家百强企业发布定向增发方案，涉及融资规模超1500亿元。从资金用途来看，百强企业获取大规模的资金主要用于优化融资结构和规模扩张，同时也为战略转型和创新提供良好的资金条件。

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2015年，供应的结构性过剩及买方时代的到来成为影响房地产企业业绩提升的桎梏。百强房企以客户为主导创新营销机制，一方面通过内部搭建和外部合作相结合最大限度扩充营销渠道，挖掘潜在客户资源；另一方面全方位调动金融、服务等产业链要素资源，有效解决营销痛点，将潜在客户转化为有效客户，提升销售业绩。