而三四线城市人口流入趋缓、需求疲软，房地产税若能有效改变市场预期与供求关系，房价或有下行空间。且伴随着非核心房产（指位于有人口净流入的一二线城市的核心区域，并且有公共服务供给权力议价的住房）的抛售，存在买方势力的市场使得房地产税很难转嫁至消费者。因此，房地产税的征收或延缓三四线城市去库存过程。

　　对于同一城市中的不同区域房产价格，方正证券研究深圳房改关于提高小平米保障房供给比例的政策后认为，对持有多套房产的投资者来说，处在核心地段、有学区溢价的大平米住房将作为核心资产被继续配置，此类房产在短期内或可实现保值。但具有投资属性的郊区小平米住房由于保障房的替代作用以及房屋持有成本上升、预期投资收益下降等因素影响，很有可能会被作为非核心资产进行抛售。同时，房地产税政策的出台将会使房屋价格出现更多不确定性，具有小平米房产购买意愿的消费者将更多持观望态度。因此，从小平米房产的供给和需求两端来看，未来其价格或有下行空间。

　　对于资本市场的影响而言，房地产税短期将冲击房地产板块，产业链相关板块亦有可能受到波及。

　　方正证券表示，短期内，房地产税政策将给房地产市场带来更多不确定性因素，因此，潜在购房者将更多持观望态度，收敛购房预期。需求端的短时疲软通过市场传导至房地产企业，导致房地产行业普遍收入降低且面临较大财务压力。行业市场环境的恶化将导致实力较弱的中小型房企在激烈的竞争中被淘汰出局，行业集中度从而进一步提升。

　　房地产板块的利空因素还有可能会通过产业链传导至建材，钢铁等产业板块，影响此类板块短期表现。此外，无法通过自购所满足的部分住房需求将会转移至租赁市场，可能会一定程度上推高房屋租赁价格，同时为房屋租赁中介企业带来一定程度的利好。

　　从长期来看，房地产税的征收在一定程度上能够促进地产泡沫风险的化解，重构房地产行业的市场格局，从而促进房地产市场未来进一步健康有序发展。因此，短期利空因素被市场消化后，行情在冲击之后会迎来修复。

　　另外，在相关配套政策较为完善的前提下，如人均免税面积一旦落实，被生育成本所压抑的生育意愿将会得到释放，婴幼儿消费市场有望迎来消费增量。

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