随着居民收入的提升，公众的健康意识越来越强。根据普华永道此前的一项调查，中国消费者出于健康原因正在改变饮食习惯，90%的人表示将更加注重身体健康和健身，89%的人表示将更加注重饮食，此外，87%的人表示更加注重心理健康，85%的人表示将更加注重医疗需求。

　　核心电子元件自主可控：芯片&高端电容电阻&手机射频器件

　　薄膜沉积：PVD设备应用材料占85%；CVD设备应用材料占30%、泛林半导体占21%、东京电子占19%。国内目前达到28nm水平。

　　健康意识提升推动健康类需求

　　总结

　　高端设备自主可控：半导体设备&工业机器人&数控机床

　　量子通信是利用量子态作为信息载体来进行信息交互的通信技术，利用单个光量子不可分割和量子不可克隆原理的性质，在原理上确保非授权方不能复制与窃取量子信道内传递的信息，以此保证信息传输安全。

　　高温合金

　　半导体设备较大程度上被美欧日的公司垄断，是我国半导体产业发展的短板。目前，我国半导体设备国产化率约在10%左右，我国大多数设备实现了28nm技术。从芯片制造各流程来看，我国在离子注入机以及介质刻蚀机上已经达到国际领先水平，在PVD/CVD/CMP设备上目前仅达到28nm水平，而在光刻机上，仅达到90nm水平，光刻机设备严重依赖向阿斯麦的进口。具体来看：

【招商策略：关注十四五与双循环政策红利带来的投资机会】中共中央11月3日发布《关于制定国民经济和社会发展第十四个五年规划和2035年远景目标的建议》，其与十三五规划建议的不同点在于将“形成强大的国内市场，构建新发展格局”作为重要章节写入，国内大循环被提高到更重要的位置，供给端生产端更受关注。

　　(1)可能的新增领域：工业互联网、区块链、智能驾驶、现代中药、北斗卫星应用、半导体材料、新型储能、制氢加氢设施以及航天航空、海洋装备领域，建议关注以上领域在十四五规划发布前后的表现。

　　尽管需求旺盛，但是我国制药公司竞争力偏弱。美国制药经理人发布的2020年全球50强制药公司名单中，美国公司占30%，日本公司占20%，而中国仅有三家公司上榜，分别为集团，排名为37/43/48。从A股前20大制药公司与全球前10大制药公司的对比来看，两者的收入存在量级的差距。并且，大制药企业的研发强度大都在15-23%，但是我国的制药公司研发强度几乎均低于10%，甚至较多公司在0-3%之间。

　　根据美国经验来看，七十年代中后期，美国房地产销售见顶，直到2000年后才创新高。而房地产销售见顶以后宏观经济增速往往会下一个台阶。

　　新能源：预计新增核心技术部件(如主轴承、IGBT、控制系统)、新型储能、制氢加氢设施。

　　(一)十二五期间战略性新兴产业表现复盘

　　(1)健康意识提升催生健康需求：与日本类似，我国人口结构存在老龄化趋势，老年人口消费潜力巨大，对健康属性相关的产品需求更多。随着健康意识的普遍提升，年轻群体的健康需求也不断被激发。

　　【风险提示】政策落地不及预期

　　刻蚀机：市场主要被占据，我国达到28nm水平。介质刻蚀达到7/5nm水平。

　　新增数字创等。

　　美日德韩化工大厂垄断核心材料供应，是国产替代的重点突破方向。OLED材料主要包括发光材料和基础材料两部分，合计占OLED屏幕物料成本约30%。其中，发光材料包括红色发光材料、绿色发光材料、蓝色发光材料。红色发光材料中，市场份额为21%，蓝色发光材料中，日本的出光兴产与保土谷化学合计占据89%市场份额。此外，基础材料也被美日德韩的化工大厂垄断，国内企业的份额较小。在“双循环”政策背景下，OLED材料是国产替代的重点发力方向。除此之外，柔性屏材料PI膜、偏光片(PET、PMMA、COP材料)也是重点发力方向。

　　长期来看，十三五期间新兴成指跑赢大盘，各类战略性新兴产业市场表现分化较大，其中生物科技、新能源表现较好。具体来讲，新兴成指在整个十三五期间的累计超额收益是42.58%，跑赢大盘指数。与十二五期间类似，各类战略性新兴产业的分化较大，生物科技、新能源、信息科技取得了较高的超额收益，分别为96.3%、23.6%、5.7%，新能源车行业勉强与大盘持平，新材料跑输大盘15.4%，高端装备跑输大盘38.4%，网红经济大幅跑输，累计超额收益为-91.8%。

　　日德两国占据主要市场份额，我国工业机器人核心部件亟待突破。从产业链各环节来看，工业机器人主要由本体、减速器、伺服系统和控制器构成，各自成本占比分别为22%、36%、24%、12%。本体方面，日本发那科、德国库卡、瑞典ABB、日本安川四家企业占领市场大部分份额，2019年，四家企业占据我国市场54.5%的份额，国内伯朗特等一批工业机器人本体制造商崛起。由于控制器一般由本体制造企业生产，其市场格局情况与本体类似。减速器市场几乎被日本企业垄断，三家日本企业占全球约85%市场份额。伺服系统主要由松下、安川、三菱提供，日本企业市占率约45%，国产化率约25%。总体看，我国在工业机器人本体上取得一定突破，国内企业占据近40%市场份额，但高端化不足。而在减速器、伺服系统等核心部件上，我国严重依赖进口，亟待突破。“双循环”政策背景下，减速器、伺服系统是重点关注方向。

　　目前我国现已具备轻型燃机(功率5万千瓦以下)自主化能力；但重燃(功率5万千瓦以上)仍依赖引进。2014年，国家“十五”863计划重大专项、我国第一种具有自主知识产权的重型燃气轮机R0110，通过了科技部高新司专家组组织的课题验收。这标志着我国已具备了重型燃气轮机自主研制试验能力。但R0110处于E+级技术水平，而且还只是试运行阶段，并未在发电领域完全推广。2019年5月，我国自主研制的重型燃气轮机取得了突破性进展，打破了西方在该领域的封锁，目前F级300MW重型燃机的概念设计阶段已经完成，同时在压气机、燃烧室和透平等关键零部件的制造和试验工作正在稳步进行，最重要的是实现了大尺寸高温透平叶片的自主设计及材料、冶炼、制造等国产化，但是重型燃气轮机进入实用阶段还需要耐心等待。

　　高端电容电阻

　　居民财富效应显现，消费支出加大